【投教科普】指数基金投资

2020-10-26

01、什么是指数？

投资市场里的指数是指用以反映整个证券市场上各种证券市场价格的总体水平及其变动情况的指标，可以方便投资者判断市场正处于什么样的运行状况，以及评估自己的投资收益是否跑赢市场。

比如，上证综指反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况；深证成指是反映深圳证券交易所上市股票运行特征的指标；沪深300指数则是反映沪深市场整体走势的指标。

指数一般由专业的机构通过一定科学的方法编制得出，可谓是投资者在市场中间的灯塔。

02、指数是如何编制的？

指数编制一般有如下几个步骤：

（1）抽样

使用市场中的全部证券或者按照一定指标从市场中挑选一些具有代表性的证券作为成份证券。

（2）确定成份证券权重

按照规则给每一个成份证券赋予对应的权重，根据重要性、市值、成交量等指标，不同证券的权重往往不同。

（3）计算指数值

按照设定好的指数计算公式，将各个成份证券的相关信息代入公式进行计算，即得出该指数的数值。在市场交易期间，由于各个成份证券的交易信息在不断变化，指数的数值也会随之实时波动。

（4）定期调整

为了让指数更具有代表性，一般指数还会定期（半年或者一年）对成份证券进行调整，剔除掉表现不够好的，增加表现更好的。

03、什么是指数基金？

指数基金，顾名思义就是以特定指数为标的指数，并以该指数的成份证券为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份证券构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。

04、指数基金有哪些分类？

按照指数基金在构建投资组合时对指数成份证券的复制方式，可以将指数基金分为两类：

（1）完全复制型指数基金：力求按照基准指数的成份和权重进行配置，以最大限度地减小与标的指数业绩的跟踪误差为目标。

（2）增强型指数基金：在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行主动管理和投资。其目标为在紧密跟踪标的指数的同时获得高于基准指数的收益。

05、什么是ETF？

在完全复制型指数基金中有一类近年来关注度较高的产品：ETF。

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中文称为“交易型开放式指数基金”，即在交易所上市交易的指数基金，ETF即可以像普通指数基金一样在场外进行申购和赎回，也可以像交易股票或封闭式基金一样在二级市场实现自由买卖。

需要注意的是，相比普通基金的现金申购/赎回，ETF需使用“实物申购/赎回”。投资人依据基金公司每日公布的接受申购/赎回的股票清单，将手中持有的对应的一篮子股票交付给基金公司来换取ETF基金份额。

06、ETF基金有哪些特点？

ETF具有分散投资、公开透明和成本低廉等特点。具体来看：

（1）分散投资：ETF一般持有几十甚至上百只标的资产，有效分散了单一资产的投资风险。

（2）专业管理：ETF由专业人员管理，保证ETF对指数的紧密跟踪。

（3）交易灵活：既像股票一样在场内交易，又能场外申购赎回。

（4）成本较低：相比其他开放式基金，ETF基金的管理费通常更低。相比直接在二级市场买卖股票，在二级市场卖出ETF基金时，投资者不用交印花税。

（5）公开透明：ETF被动跟踪指数，每日公布投资组合。

07、投资股票ETF与投资股票有何不同？

在交易方式上，ETF与股票完全相同，投资人只要有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。

ETF比直接投资股票的好处在于：

（1）和封闭式基金一样没有印花税。

（2）买入ETF就相当于买入一个指数投资组合，对中小投资人来说可达到分散风险的效果。

（3）投资组合透明度方面：指数成份相当透明，投资人可直接投资一只ETF来取代投资一篮子股票组合。

（4）除了正常的市场交易外，投资人还可以选择对ETF进行申购、赎回。

08、没有股票账户投资不了ETF怎么办？

不少ETF基金都会有与之相关的ETF联接基金存在，ETF联接基金一般90%以上的基金资产都投资于目标ETF，以期获得跟目标ETF及目标指数相近的业绩表现。

ETF联接基金的不少1元现金即可投资，普通投资者可以借由投资ETF联接基金来玩转ETF投资。

09、为什么指数投资会有效？

从长期投资来看，随着经济的发展、市场的繁荣，大多数指数几乎都处于上涨趋势，投资指数基金，则可以便捷地跟上指数的走势。

另外，由于指数基金主要的投资方式是直接跟踪目标指数，不依靠基金经理选股，受主观因素影响较小。

10、指数基金投资的两个小技巧：

（1）坚持长期投资，耐心等待指数上涨。

（2）可以分批定投，降低持仓成本。

11、如何通过ETF进行资产配置 ？

为了降低投资风险，实现长期稳定的投资收益，投资者往往需要进行资产配置，将资产分散到不同的资产类别中。

近年来ETF产品的数量和资产规模不断增长，种类也在不断增加。投资标的涵盖股票、债券、商品、货币等；投资市场也从单市场扩展到跨市场、跨境；股票ETF中也可细分为宽基ETF、行业ETF、风格ETF、主题ETF、策略ETF、区域ETF等，成为投资者方便快捷地实现资产配置工具。

12、如何选择一只适合自己的指数基金？

（1）考虑自己的风险承受能力

不同的指数基金跟踪不同的指数，所对应的市场风险也不一样。在指数基金投资前，需要先评估自己的风险承受能力，根据自己的风险承受能力选择对应的的指数基金。

（2）考虑自己看好的标的指数

分析自己想投资哪个市场，更看好哪一类的资产，根据不同的资产类别选择对应的资产指数。

（3）选择有实力的基金公司的产品

评价一直指数基金的好坏，需要看它与标的指数业绩之间的跟踪误差，规模大实力强、IT实力雄厚的基金公司的产品，有足够的研究和技术实力支撑，往往能够更好地控制跟踪误差。

13、博时基金目前有哪些指数基金可供选择？

博时基金旗下拥有指数投资品牌“指慧家”，博时“指慧家”专注于指数投资，旗下产品线齐全，涵盖核心宽基、特色主题、海外、商品、大数据、债券等六大类优质指数体系，深挖不同配置需求，多元布局细分领域，服务于各类指数投资需求。

博时基金介绍：

博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一，致力为海内外各类机构和个人投资者提供专业、全面的资产管理服务。博时总部设在深圳，在北京、上海等地设有分公司，同时拥有博时基金（国际）有限公司和博时资本管理有限公司两家全资子公司。博时基金公司经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。“为国民创造财富”是博时的使命。“做投资价值的发现者”是博时始终坚持的投资理念。

博时基金是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。截至2019年3月31日，博时基金公司共管理183只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，管理资产总规模逾9462亿元人民币。其中，剔除货币基金与短期理财债券基金后的公募资产管理规模逾2681亿元人民币，累计分红逾946亿元人民币。博时是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、首批基本养老保险基金证券投资管理人，博时养老金资产管理规模在同业中名列前茅。

风险提示：

一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。

四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》、《招募说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.html查看。